2020年证券从业资格考试金融市场基础知识点：证券投资者
2020-03-29 16:43:43   来源：环球教育在线   评论：0 点击：

　　(五)合格境内机构投资者(QDII)

　　合格境内机构投资者(QDII)制度，是指经一国金融管理当局审批通过、获准直接投资境外股票或者债券市场的国内机构投资者，在一定规定下通过基金形式募集一定额度的人民币资金，通过严格监管的专门账户投资国外证券市场，其汇回的资本利得、股息红利等经审核后可转为本币的一种市场开发机制。

　　QDII 制度在中国证券市场上主要具有以下特点：

　　1.合格境内机构投资者的资格认定较为严格

　　(1)基金管理公司：净资产不少于 2 亿元人民币;经营证券投资基金管理业务达 2 年以上;在最近一个季度末资产管理规模不少于 200 亿元人民币或等值外汇资产。

　　(2)证券公司：各项风险控制指标符合规定标准;净资本不低于 8 亿元人民币;净资本与净资产比例不低于 70%;经营集合资产管理计划(以下简称集合计划)业务达 1 年以上;在最近一个季度末资产管理规模不少于 20 亿元人民币或等值外汇资产。

　　2.许可投资的证券品种和比例存在一定限制

　　3.进出境资金受到监控

　　①托管人应在合格投资者资金汇出、汇入后 2 个工作日内，通过资本项目信息系统报送合格投资者资金汇出、汇入的明细情况。

　　②托管人应在每月结束后 5 个工作日内，通过资本项目信息系统报送上个月合格投资者境外投资资金汇出人、结购汇、资产分布及占比等信息。

　　③合格投资者应在每个会计年度结束后 4 个月内，向国家外汇管理局报送上一年度境外投资情况报告(包括投资额度使用情况、投资收益情况等)。

　　(六)企业和事业法人类机构投资者

　　企业可以用自己的积累资金或暂时不用的闲置资金进行证券投资，通过股票投资实现对其他企业的控股或参股，也可以将暂时闲置的资金通过自营或委托专业机构进行证券投资以获取收益。

　　(七)基金类投资者

　　1.证券投资基金

　　证券投资基金是指通过公开发售基金份额等筹集资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。可投资于上市交易的股票、债券和国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种。

　　2.社保基金

　　(1)在大多数国家，社保基金分为两个层次

　　(2)在我国，社保基金主要由两部分组成

　　3.企业年金

　　(1)概念：企业年金，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险基金。按照我国现行法规，企业年金可由年金受托人或受托人指定的专业投资机构进行证券投资。

　　(2)投资范围：银行存款、国债、中央银行票据、债券回购、万能保险产品、投资连结保险产品、证券投资基金、股票，以及信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券和中期票据等金融产品。

　　4.社会公益基金

　　(1)概念：社会公益基金，是指将受益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。

　　(2)地位：合格投资者、专业投资者。

　　(3)慈善组织开展投资活动应采用下列方式：

　　①购买商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司、保险资产管理公司等金融机构发行发售的理财产品、债券、证券投资基金、信托产品等投资品种;

　　②委托专业投资管理机构管理和运作的财产;

　　③直接进行与慈善组织宗旨和业务范围直接相关的股权投资。此外，《征求意见稿》还规定，慈善组织的财产不得在非银行金融机构存款;不得直接投资二级市场股票;不得投资人身保险产品;不得投资期货、期权、远期、互换等金融衍生产品，用于对冲风险的除外。

　　三、个人投资者

　　(一)个人投资者的概念与特点

　　1.概念：个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资主体，具有分散性和流动性。个人进行证券投资应具备一些基本条件，这些条件包括国家有关法律、法规关于个人投资者投资资格的规定和个人投资者必须具备一定的经济实力。为保护个人投资者利益，对于部分高风险证券产品的投资(如衍生品)，监管法规还要求相关个人具有一定的产品知识并签署书面的知情同意书。

　　2.特点

　　(1)资金规模有限

　　(2)专业知识相对匮乏

　　(3)投资行为具有随意性、分散性和短期性

　　(4)投资的灵活性强

　　(二)个人投资者的风险特征与投资者适当性

　　1.个人投资者风险特征与投资者适当性的定义

　　(1)个人投资者的风险特征

　　个人投资者的风险特征构成：风险偏好;风险认知度;实际风险承受能力。个人投资者对待投资中风险和收益的态度：风险偏好型、风险中立型和风险规避型。

　　实践中，金融机构通常采用客户调查问卷、产品风险评估与充分披露等方法，根据客户分级和资产分级匹配原则，避免误导投资者和错误销售。

　　(2)投资者适当性的定义

　　销售行为包括向客户提供投资建议、管理个人投资组合和推荐公开发行的证券。

　　评估项目既包括客户的投资知识、投资经验、投资目标、风险承受能力、投资期限等，也包括客户定期追加投资、提供额外抵押以及理解复杂金融产品的能力。

　　而投资者适当性管理就是通过一系列措施，让“适合的投资者购买恰当的产品”。

　　(3)资者适当性管理工作(应以经营机构适当性义务为主线展开)

　　①以判断投资者风险承受能力为目标的投资者分类义务;

　　②以判断产品风险等级为目标的产品分级义务;

　　③以“将适当的产品销售给适当的投资者”为目标的销售匹配义务。

　　2.2016 年 12 月 12 日发布的《证券期货投资者适当性管理办法》对我国金融市场的意义

　　(1)为投资者适当性管理提供了统一的标尺。

　　(2)压缩了监管套利的空间。

　　(3)从根本上体现经营机构和投资者利益的辩证统一。