2019年中级会计师财务管理高频考点:第四章
2019-06-07 16:21:13 来源:学苑网 评论: 点击:
第四章筹资管理(上)
第一节筹资管理概述
企业筹资的动机
1.创立性筹资动机
2.支付性筹资动机
3.扩张性筹资动机
4.调整性筹资动机
第二节债务筹资
债务筹资的特点
筹资方式
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优点
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缺点
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债务筹资
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银行借款
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(1)筹资速度快
(2)资本成本较低
(3)筹资弹性较大
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(1)限制条款多
(2)筹资数额有限(与发行债券比)
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发行公司债券
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(1)一次筹资数额大
(2)募集资金的使用限制条件少
(3)提高公司的社会声誉
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资本成本负担较高(与银行借款比)
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融资租赁
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(1)无须大量资金就能迅速获得资产
(2)财务风险小,财务优势明显
(3)筹资的限制条件较少
(4)能延长资金融通的期限
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资本成本负担较高(与银行借款和发行债券比)
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第三节股权筹资
股权筹资的特点
筹资方式
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优点
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缺点
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股权筹资
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吸收直接投资
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(1)能够尽快形成生产能力
(2)容易进行信息沟通
(3)手续相对比较简便,筹资费用较低
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(1)资本成本较高
(2)公司控制权集中,不利于公司治理
(3)不易进行产权交易(与发行普通股股票和留存收益比)
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发行普通股股票
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(1)两权分离,有利于公司自主经营管理
(2)能增强公司的社会声誉,促进股权流通和转让
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(1)资本成本较高
(2)不易及时形成生产能力(与吸收直接投资比)
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留存收益
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(1)不用发生筹资费用
(2)维持公司的控制权分布
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筹资数额有限(与吸收直接投资和发行普通股股票比)
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股权筹资相比债务筹资
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(1)股权筹资是企业稳定的资本基础
(2)股权筹资是企业良好的信誉基础
(3)企业财务风险较小
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(1)资本成本负担较重
(2)控制权变更可能影响企业长期稳定发展
(3)信息沟通与披露成本较大
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第四节衍生工具筹资
【要点一】可转换债券
(一)可转换债券的基本要素
标的股票:转换期权的标的物是可转换成的公司股票
票面利率:债券票面标明的利率
转换价格:在转换期间内据以转换为普通股的折算价格
转换比率:每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量
转换期:可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限
赎回条款:发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定
回售条款:债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定
强制性转换条款:在某些条件具备之后,债券持有人必须将可转换债券转换为股票,无权要求偿还债券本金的条件规定
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