2013年中级会计职称《中级财务管理》考试真题及答案解析
2014-07-01 16:07:38   来源：   评论：0 点击：

　　五、综合题(本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分，凡要求计算的项目，均须列出计算过程，计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所给计量单位相同，计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、文章明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

　　1.戊公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，确定股利分配方案，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下：

　　资料一：戊公司资产负债表简表如表4所示：

　　表4：戊公司资产负债表简表(2012年12月31日)单位：万元

　　资料二：戊公司及行业标杆企业部分财务指标如表5所示(财务指标的计算如需年初、年末平均数时使用年末数代替);

　　表5 戊公司及行业标杆企业部分财务指标(2012年)

　　注：表中“*”表示省略的数据。

　　资料三：戊公司2012年销售收入为146977万元。净利润为9480万元。2013年投资计划需要资金15600万元。公司的目标资产负债率为60%，公司一直采用剩余股利政策。

　　要求：

　　(1)确定表中5中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。

　　(2)计算戊公司2012年净资产收益率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。

　　(3)计算戊公司2012年度可以发放的现金股利金额。

　　【答案】

　　(1)

　　A=30000/20000=1.5

　　B=(4000+12000)/20000=0.8

　　C=9480/100000*100%=9.48%

　　D=100000/40000=2.5

　　E=9480/40000=23.7%

　　F=13%/1.3=10%

　　G=1/(1-50%)=2

　　H=13%*2=26%

　　(2)戊公司2012年净资产收益率与行业标杆企业的差异=23.7%-26%=-2.3%

　　总资产净利率变动对净资产收益率的影响=(9.48%-13%)*2=-7.04%

　　权益乘数变动对净资产收益率的影响=9.48%*(2.5-2)=4.74%

　　(3)戊公司2012年可以发放的现金股利额=9480-15600*(1-60%)=3240(万元)

　　2.乙公司是一家机械制作企业，适用的企业所得税率为25%，该公司要求的最低收益率为12%，为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下：

　　资料一：折旧设备数据资料如表6所示。

　　表6 已公司折旧 设备资料 金额单位：万元

　　资料二：相关货币时间价值系数如表7所示。

　　表7 货币时间价值系数

　　要求：

　　(1)计算与购置新设备相关的下指标：①税后年营业收入;②税后年付现成本;③每年折旧抵税;④残值变价收入;⑤残值净收益纳税;⑥第1~5年现金净流量(NCF1~5)和第6年现金净流量(NCF6);⑦净现值(NPV)。

　　(2)计算与使用旧设备相关的下指标;①目前账面价值;②目前资产报废损益;③资产报废损益对所得税的影响;④残值报废损失减税。

　　(3)已知使用旧设备的净现值(NPV)为943.29万元，根据上述计算结处工，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。

　　【答案】

　　(1)

　　①税后年营业收入=2800*(1-25%)=2100(万元)

　　②税后年付现成本=1500*(1-25%)=1125(万元)

　　③每年折旧抵税=700*25%=175(万元)

　　④残值变价收入=600万元

　　⑤残值净收益纳税=(600-600)*25%=0万元

　　⑥NCF1~5=2100-1125+175=1150(万元)

　　NCF6=1150+600-0=1750(万元)

　　⑦NPV=-4800+1150*(P/A,12%,5)+1750*(P/F,12%,6)=-4800+1150*3.6048+1750*0.5066=232.07(万元)

　　(2)

　　①目前账面价值=4500-400*4=2900(万元)

　　② 目前资产报废损失=1900-2900=-1000(万元)

　　③资产报废损失抵税=1000*25%=250 (万元)

　　④残值报废损失减税=(500-400)*25%=25(万元)

　　(3)因为继续使用旧设备的净现值大于使用新设备的净现值，所以应选择继续使用旧设备，不应更新。