2020年初级银行从业资格考试个人理财复习讲义及例题解析：理财投资市场介绍
2020-03-10 11:22:30   来源：环球教育在线   评论：0 点击：

　　一、货币市场介绍

　　(一)货币市场概述

　　1.同业拆借市场

　　同业拆借是指银行等金融机构之间相互借贷，以调剂资金余缺。

　　同业拆借利率的形成机制分两种：一种是由拆借双方当事人协定，这种机制下形成的利率主要取决于拆借双方拆借资金的愿望的强烈程度，利率弹性较大，

　　另一种是借助中介人经纪商，通过公开竞价确定，这种机制下形成的利率主要取决于市场拆借资金的供求状况，利率弹性较小。

　　在国际货币市场上最典型，最有代表性的同业拆借利率是伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。

　　在国内市场上，银行间同业拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate，SHIBOR) (2016考点)

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　　2.商业票据市场

　　商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证。

　　它具有期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信用度高等特点。

　　商业票据市场主体包括发行者、投资者、销售商。

　　3.银行承兑汇票市场

　　银行承兑汇票市场是以银行承兑汇票为交易对象的市场，银行对未到期的商业汇票予以承兑，以自己的信用为担保，成为票据的第一债务人，出票人只负第二责任。(2017考点)

　　银行承兑汇票的特点：

　　①安全性高，信用度好。

　　②信用度较好、灵活性好。

　　4.回购市场

　　回购市场是通过回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。

　　从本质上说，回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款。

　　5.政府短期债券市场

　　短期政府债券是政府作为债务人，承诺一年内债务到期时偿还本息的有价证券。

　　具有违约风险小、流动性强、交易成本低和收入免税的特点。

　　6.大额可转让定期存单市场

　　大额可转让定期存单(CDs)是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。

　　特点：不记名;金额较大;利率有固定的，也有浮动的，一般比同期限的定期存款的利率高;不能提前支取，但是可以在二级市场上流通转让。

　　(2016考点)

　　7.货币市场基金市场

　　货币市场基金是指投资于货币市场上短期(一年以内，平均期限120天)有价证券的一种投资基金。

　　这类基金的资产主要投资于短期货币工具如商业票据、银行定期存单、短期政府债券、短期企业债券等短期有价证券。

　　(二)货币市场在个人理财中的运用

　　货币市场基金具有很强的流动性，收益高于同期银行活期，甚至高于中、短期定存，是银行储蓄的良好替代品。

　　货币类产品大多投资期限固定，收益稳定，一般风险相对较低，适合有较大数额闲置资金的投资者购买。

　　二、债券市场介绍

　　(一)债券市场概述

　　债券是投资者向政府，公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。

　　债券是一种有价证券，由于债券的利息一般在事先确定，所以债券也被称为固定收益证券，同样可以上市流通。

　　1.债券特征

　　①偿还性;

　　②流动性;

　　③安全性;(对比股票)

　　④收益性。

　　2.债券分类

　　根据发行主体不同

　　①政府债券：政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等。

　　国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。

　　②公司债券：公司债券由股份有限公司或有限责任公司发行---核准制---证监会

　　类似：企业债---审核制---发改委

　　按期限不同

　　①短期债券是指偿还期限在1年以下的债券。

　　企业发行短期债券大多是为了筹集临时性周转资金。政府发行短期债券多是为了平衡预算开支。

　　②中期债券是指期限在1年以上，一般在10年以下的债券。

　　(2016考点)

　　我国政府发行的各种国债和银行发行的金融债券，多属于中期债券。

　　③长期债券是指偿还期限在10年以上的债券。

　　发行中长期债券的目的是获得长期稳定的资金。

　　我国企业债券的期限划分与上述标准有所不同。

　　我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，

　　偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，

　　偿还期限在5年以上的为长期企业债券。

　　按利息的支付方式不同

　　①附息债券是指在债券券面上附有息票的债券，或是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。

　　②一次还本付息债券是指在债务期间不支付利息，只在债券到期后按规定的利率一次性向持有者支付利息并还本的债券。

　　③贴现债券，是指债券券面上不附有息票，在票面上不规定利率，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。

　　按募集方式分类

　　①公募债券是指向社会公开发行，任何投资者均可购买的债券，向不特定的多数投资者公开募集的债券，它可以在证券市场上转让。

　　②私募债券是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性。