2002年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及答案解析
2020-05-03 23:35:09   来源：环球教育在线   评论：0 点击：

2002年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》答案

　　一、单项选择题

　　1.[答案]D

　　[解析]营业性现金净流入量=净利润+非付现成本，如果只写净利润加折旧，说明只有折旧是非付现成本。

　　注意：

　　（1）选项C不是答案，因为如果当期的赊销额等于收回前期的应收帐款，则本期的营业收入也等于本期的现金收入；

　　（2）完整的经营现金流量的计算公式中，除了考虑折旧以外，还应该考虑“无形资产和待摊费用的摊销额等其他的非付现费用”，本题中没有考虑“无形资产和待摊费用的摊销额等其他的非付现费用”，说明其他的非付现费用不存在。

　　2.[答案]C

　　[解析]引导原则一个次优化的选择，它通常不会帮你找到最好的方案。

　　3.[答案]C

　　[解析]收益多不一定多留存，取决于企业股利分配政策，所以A不对；每股收益不能反映股票的风险，所以B不对；每股收益高，投资人不一定多得股利，股价也不一定会升高，所以D不对；资本结构不同，股数会不同，利息负担也会不同，所以C正确。

　　4.[答案]A

　　[解析]来年预计利润=收入-变动成本-固定成本=20×50-20×50×（1-40%）-300=100万元。假设价格增长10%，达到55元；预计利润增加=20×55-20×30-300=200万元；利润变动率=（200-100）/100=100%；单价的敏感系数=100%/10%=10

　　5.[答案]A

　　[解析]到期收益率是购买债券后一直持有到期的收益率，是能够使未来的现金流入现值等于购买价格的那一收益率，即内含报酬率。

　　6.[答案]D

　　[解析]占用资金的应计利息是信用政策决策、决策中一个重要的成本因素。

　　7.[答案]C

　　[解析]在加息法付息的条件下，实际利率大约相当于名义利率的2倍。

　　8.[答案]D

　　[解析]若投资组合的β值等于1，表明该组合的市场风险与整个市场的平均风险一致。

　　注意：

　　（1）经营风险和财务风险不是对公司特有风险的细分，而是从公司的角度，对风险进行的分类，也就是说在经营风险即包含市场风险又包含公司特有风险，同样在财务风险中也是即包含市场风险又包含公司特有风险，所以，选项B和选项C的说法正确；

　　（2）如果投资组合的β值等于1，说明该组合的市场风险与整个市场的平均风险相同，而不是说没有市场风险，因此，选项D的说法不正确。

　　9.[答案]D

　　[解析]

　　总杠杆数=1.8*1.5=2.7，又因为总杠杆数=EPS的变动率/销售的变动率，所以得到此结论。

　　10.[答案]C

　　[解析]并购净收益大于零对并购企业有利，并购溢价大于零对被并购企业有利，对双方有利的基本条件之一是并购溢价和并购净收益均应大于零。原有教材内容，2004年教材已删除。

　　11.[答案]B

　　[解析]原有教材内容，2004年教材已删掉。

　　12.[答案]C

　　[解析]按照现行会计制度规定，计提的存货跌价准备应计入期间费用。对于生产车间固定资产折旧费计入制造费用，借款利息如果是资本化利息并不计入期间费用，存货盘盈或盘亏要根据原因不同，计入相关账户。

　　13.[答案]C

　　[解析]这是分批法的特点。

　　14.[答案]D

　　[解析]标准成本差异分析，是分析实际成本与实际产量的标准成本间的差异，所以这里的实际数量指教材的耗用数量。

　　15.[答案]C

　　[解析]可控边际贡献=部门营业收入-已销商品变动成本和变动销售费-部门可控固定成本。

　　注意：变动的销售费用也属于变动成本。

　　二、多项选择题

　　1.[答案]AB

　　[解析]

　　（1）在完全有效的资本市场中，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，所以，A是答案；

　　（2）由于购买或出售金融工具的交易的净现值为零，可知B是答案；

　　2.[答案]ABCD

　　[解析]股票价值是未来现金流入的现值，但是按照股票价值=标准市盈率×每股盈利这一模型来确定股票价值，会忽略货币时间价值，市盈率可以用来估计股票风 险，由于市盈率本身既要受到公司本身特有因素的影响，也要受到整个股票市场波动的影响，所以它既考虑了系统性风险，也考虑了非系统性风险，按照市盈率模 型，它要求根据同行业股票历史平均市盈率和公司当期每股盈利估计股票价值，所以你购买一个低于行业平均市盈率的低市盈率股票，因为，每股市价=市盈率×每 股盈利，意味你的股票购买价格较低，则股票价值高于购买价格，值得投资。

　　3.[答案]BC

　　[解析]剩余股利政策是指当公司有了利润后，要优先考虑未来投资所需的自有资金。

　　4.[答案]AC

　　[解析]原有教材内容，2004年教材已删除。

　　注意：财务重整不一定会导致债权人权益减损，因此，选项B不是答案。

　　5.[答案]AB

　　[解析]材料价格差异通常属于材料采购部门的责任，直接人工工资率差异应属于人事劳动部门管理，差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门。

　　三、判断题

　　1.[答案]×

　　[解析]管理成本可以分为两类决策使用的成本和日常计划和控制使用的成本，决策使用的成本是面向未来的成本，通常不被计入账簿，而日常计划和控制使用的成本可以通过账簿系统，也可以在账外记录和加工。

　　2.[答案]√

　　[解析]已获利息倍数指标是用来衡量企业付息能力的，这个利息应包括企业所需支付的全部利息。

　　3.[答案]×

　　[解析]可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率。问题在于管理人员必须事先预计并且加以解决在公司超过可持续增长率之上的增长 所导致的财政问题，超过部分的资金只有两个解决办法：提高资产收益率，或者改变财务政策，提高经营效率并总是可行，改变财务政策是有风险和极限的，因此超 常增长只能是短期的。

　　4.[答案]×

　　[解析]只有获得超过资本成本的利润才能增加企业价值。

　　5.[答案]×

　　[解析]包括全部股票的投资组合风险只有系统风险。

　　注意：市场风险不可分散

　　6.[答案]√

　　[解析]经营风险是由于生产经营的不确定性引起的，所以经营杠杆并不是经营风险的来源；但是当存在固定生产经营成本时，会有经营杠杆作用，导致销量较小变动引致EBIT较大的变动。

　　7.[答案]√

　　[解析]参见2003年教材355－356页。

　　注意：在债券是否赎回的问题上，债券发行公司由决策权。

　　8.[答案]×

　　[解析]股本的增加额＝增加的普通股股数×股票面值＝100×10％×1＝10（万元），资本公积的增加额＝25×100×10%-10＝240（万元）

　　9.[答案]×

　　[解析]计算每股收益时，没有考虑风险因素，所以，不能准确地反映财务杠杆、资本成本和企业价值。

　　10.[答案]×

　　[解析]贴现自由现金流量法可以通过调整贴现率来考虑风险因素。

　　11.[答案]√

　　[解析]显然在“Z计分模型”中，营运能力指标（X5）的比重最大（99.9％）。原有教材内容，2004年教材已删掉。

　　12.[答案]×

　　[解析]间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本。

　　13.[答案]×

　　[解析]直接材料的价格标准是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本。

　　14.[答案]×

　　[解析]在成本差异分析中，数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及标准价格高低所决定的。

　　应该把“实际价格”改为“标准价格”。

　　15.[答案]×

　　[解析]现金回收率是一个相对数指标，也会引起部门经理投资决策的次优化，为了克服这个缺点，可以同时使用剩余现金流量来评价部门业绩。剩余现金流量指标是一个绝对数指标，可以使部门经理目标与企业总目标相一致。

　　四、计算分析题

　　1.答案及解析：

　　（1）　　

　　（2）存货占用资金=平均存量×进货价格＝40/2×500＝10000（元）

　　（3）全年取得成本＝固定订货成本+变动订货成本+购置成本=1000+（1080/40）×74.08＋1080×500＝543000.16（元）（或54.3万元）

　　全年储存成本=储存固定成本+储存变动成本＝2000＋100×40/2＝4000（元）

　　（4）再订货点计算

　　交货期内平均需求=日需求×交货时间=3×4=12（台）

　　年订货次数=年需求量/一次订货批量=1080/40=27次

　　设保险储存=0，则：保险储备成本=0

　　=（13－12）×0.18＋（14－12）×0.08＋（15－12）×0.04=0.46

　　缺货成本=期望缺货量×单位缺货成本×年订货次数=0.46×80×27=993.6元

　　相关总成本=保险储存成本＋缺货成本=993.6元

　　设保险储备=1，则：保险储备成本=1×100=100

　　一次订货期望缺货量=（14－13）×0.08＋（15－13）×0.04=0.16

　　缺货成本=0.16×80×27=345.6元

　　相关总成本=保险储备成本＋缺货成本=100＋345.6=445.6元

　　设保险储备=2，则：保险储备成本=100×2=200

　　一次订货期望缺货量=（15－14）×0.04=0.04

　　缺货成本=286.4元

　　设保险储备=3，则：保险储备成本=100×3=300元

　　缺货成本=0

　　相关总成本=300元

　　因此，合理的保险储备量是2台（相关总成本最低），即再订货点为14台。

　　2.答案及解析：

　　第一车间：甲产品成本计算（单位：元）

　　第二车间：甲产品成本计算单(单位:元)

　　甲产品成本汇总计算表 （单位：元）

　　3.答案及解析

　　（1）发行价=1000×10%×（P/A，9%，5）+1000×（P，9%，5）

　　=100×3.8897＋1000×0.6499 =388.97+649.90 =1038.87元

　　（2）用9%和8%试误法求解：

　　V（9%）=100×（P/A，9%，4）+1000×（P，9%，4）

　　=100×3.2397+1000×0.7084 =1032.37元V（8%）=100×（P/A，8%，4）＋1000×（P，8%，4）

　　=100×3.3121+1000×0.7350 =1066.21元

　　插补法求解：

　　I=8%+（1066.21-1049.06）/（1066.21-1032.37）×1%

　　=8%＋（17.15/33.84）×1% =8.5%（或8.51%）

　　（3）900=1100/（1+i）

　　1+I=1100/900=1.2222跌价后到期收益率=22.22%

　　（4）现金流入期望值=550

　　=550变化系数=550/550=1

　　要求收益率K=无风险收益率+风险附加=无风险收益率+风险报酬率×变化系数=8%+0.15×1=23%债券价值V=550/（1+23%）=447.15元

　　备注：第（4）问为原有教材内容，已删掉。

　　4.

　　或：

　　甲设备：

　　每年购置费摊销额（4年）＝8000/3.1699=2523.74

　　每年税后修理费（4年）=2000×（1－0.3）＝1400

　　每年折旧抵税（前3年）=〔8000×（1-0.1）/3〕×0.3=720

　　折旧抵税现值=720×0.9091+720×0.8264+720×0.7513=1790.5

　　折旧抵税摊销＝1790.5/3.1699=564.84

　　残值损失减税摊销＝（800×30%×0.683）/3.1699=51.71

　　平均年成本＝2523.74+1400-564.84-51.71=3307.19（3307.18）

　　10台设备的年成本＝3307.19×10=33071.9元

　　乙设备：

　　每年购置费摊销额＝5000/2.4869=2010.54

　　每年税后修理费摊销=（2000×0.7×0.9091+2500×0.7×0.8264+3000×0.7×0.7513）/2.4869=1727.72

　　每年折旧抵税=〔5000×（1-0.1）/3〕×30%=450

　　残值流入摊销＝（500×0.7513）/2.4869=151.05

　　残值损益对所得税的影响＝0

　　平均年成本＝2010.54+1727.72-450-151.05=3137.21（或3137.20）元

　　11台设备的平均年成本＝3137.21×11=34509.31元

　　甲设备的平均年成本较低，应当购置甲设备。

　　五、综合题

　　1.（1）公司的可持续增长率

　　可持续增长率=（收益留存率*销售净利率*权益乘数*资产周转率）/（1-收益留存率*销售净利率*权益乘数*资产周转率）=（0.6*10%*2*0.5）/（1-0.6*10%*2*0.5）=0.06/0.94=6.38%

　　或者：

　　可持续增长率=（权益净利率*收益留存率）/（1-权益净利率*收益留存率）=[（100/1000）*（60/1000）]/[1-（100/1000）*（60/1000）]=（0.1*0.6）/（1-0.1*0.6）=6.38%

　　（2）①提高销售净利率：

　　需要总资产＝销售收入／资产周转率＝1100/0.5=2200（万元）

　　需要权益资金＝总资产／权益乘数＝2200/2=1100（万元）

　　需要留存收益＝期末权益－期初权益＝1100-1000=100（万元）

　　需要净利润＝留存收益／留存率＝100/0.6=166.67（万元）

　　销售净利率＝净利／销售额＝166.67/1100=15.15%

　　②提高资产负债率：

　　净利率＝销售额×销售净利率＝1100×10%=110

　　收益留存＝净利润×留存率＝110×0.6=66

　　所有者权益＝1000+66=1066（万元）

　　总资产需要＝2000×（1+10%）=2200（万元）

　　负债＝总资产－所有者权益＝2200－1066=1134（万元）

　　资产负债率＝负债／总资产＝1134/2200=51.55%

　　③销售增加15％，保持目前经营效率和财务政策，需要筹集股权资本：

　　资金需要增加＝销售增加÷资产周转率＝1000×15％÷0.5＝300（万元）

　　需要权益资金＝资金需要／权益乘数＝300／2＝150（万元）

　　留存收益提供权益资金＝净利润×留存率＝1150×10％×0.6＝69元（万元）

　　外部筹集权益资金＝150－69＝81（万元）

　　另一解法：

　　销售净利率不变：2002年净利＝1000×（1＋15%）×10%＝115（万元）

　　收益留存率不变：2002年留存收益＝115×60%＝69（万元）

　　资产周转率不变时，销售增长率和资产增长率是一致的，即资产增长15%

　　资产负债率不变，资产增长15%，负债也增长15%，所有者权益也增长15%

　　④每股盈余无差别点

　　当前的税前利润＝净利润／（1－所得税率）＝100/（1－20%）=125（万元）

　　当前利息＝负债×利率＝1000×5％＝50（万元）

　　息税前利润＝税前利润＋利息＝125+50=175（万元）

　　固定成本＝125（万元）

　　变动成本率＝（销售额－固定成本－息税前利润）／销售额＝（1000－125－175）/1000=70％

　　需要增加资金＝200（万元）

　　增发股份＝需要增加资金／股价＝200／10＝20万股

　　设每股盈余无差别点为S：

　　（s-0.7s-125-1000*5%）*（1-20%）/（200+20）=（s-0.7s-125-50-200*6.5%)*(1-20%)/200

　　解方程：S=1060万元

　　2.答案及解析：

　　（1）净利润变动分析

　　净利润增加=1200－1000=200万元

　　权益净利率变动=1200/15000-1000/10000=8%－10%=-2%

　　所有者权益的变动=15000－10000=5000万元

　　所有者权益增加影响利润数额=5000×10%=500万元

　　权益净利率下降影响利润数额=15000×（－2%）=-300万元

　　（2）权益净利率变动分析

　　权益净利率的变动=－2%

　　资产净利率的变动=1200/60000－1000/12500=2%-8%=－6%

　　权益乘数的变动=60000/15000－12500/10000=4－1.25=2.75

　　资产收益率下降对权益净利率的影响=－6%×1.25=－7.5%

　　权益乘数上升对权益净利率的影响=2.75×2%=5.5%

　　（3）资产净利率变动因素分析

　　资产净利率的变动=－6%

　　资产周转率变动=30000/60000－10000/12500=0.5－0.8=－0.3次

　　销售净利率变动=1200/30000-1000/10000=4%－10%=－6%

　　资产周转率变动对净资产净利率的影响=10%×（－0.3）=－3%

　　销售净利率变动对资产净利率的影响=0.5×（－6%）=－3%

　　（4）资产周转天数分析

　　总资产周转天数变动=360/0.5－360/0.8=720-450=270天

　　因为：总资产周转天数=固定资产周转天数＋流动资产周转天数

　　固定资产周转天数变动影响=360/（30000/30000）－360/（10000/5000）=180天

　　流动资产周转天数影响=360/（30000/30000）－360/（10000/7500）=90天

　　（5）风险分析

　　上年经营杠杆=（收入－变动成本）/（收入－变动成本－固定成本）

　　=（10000－7300）/（30000－23560－2000）

　　=6440/4440=1.45

　　上年财务杠杆=息税前利润/（息税前利润－利息）

　　=（1500＋100）/1500=1.07

　　本年财务杠杆=（1800＋2640）/1800=2.47

　　上年总杠杆=1.69×1.07=1.81

　　本年总杠杆=1.45×2.47=3.58