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会员中心2020年中级会计职称《财务管理》精选习题及答案解析：投资项目财务评价指标
2020-06-25 22:08:34 来源：环球教育在线 评论：0 点击：
【例题1-计算题】甲公司计划2019年8月投资手机用锂电池项目，投资额5000万元(全部为固定资产投资)，不考虑期末净残值。无建设期，项目不需要垫支营运资金。经营期5年，预计每年销售收入6000万元，付现营业成本4400万元。公司所得税税率为25%。项目适用的折现率为10%。要求： (1)采用三种方法分别计算项目经营净现金流量 (2)计算该项目静态投资回收期及动态投资回收期 (3)计算该项目净现值 (4)计算该项目现值指数 (5)计算项目内含收益率 【答案】 (1)年税前利润=6000-4400-1000=600(万元) 所得税=600×25%=150(万元) 净利润=600-150=450(万元) 公式1：NCF=6000-4400-150=1450(万元) 公式2：NCF=450+1000=1450(万元) 公式3：NCF=6000×(1-25%)-4400×(1-25%)+5000/5×25%=1450(万元) (2)静态投资回收期=5000/1450=3.45(年) (3)该项目净现值=-5000+1450×(P/A，10%，5)=496.66(万元) (4)该项目现值指数=5496.66/5000=1.10 (5)折现率为15%时， 净现值=-5000+1450×(P/A，15%，5)=-139.31(万元) (10%-内含收益率)/(10%-15%)=(496.66-0)/(496.66+139.31) 内含收益率=13.90% 【例题2-计算题】甲公司计划2020年推出一款新型饮料“笑哈哈”，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。 该生产线购置价格为5000万元，可使用8年，预计净残值为200万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金550万元，在项目终结时收回。 该生产线投产后公司每年可增加营业收入2200万元，增加付现成本1000万元(包括每年末支付的厂房租金)。 会计上对于生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等处理与税法保持一致。甲公司要求的最低收益率为10%，所得税税率为25%。要求： (1)计算原始投资额 (2)计算每年的折旧额 (3)计算第8年现金净流量(NCF8) (4)计算项目净现值(NPV)，并进行投资决策。 【答案】 (1)原始投资额=5000+550=5550(万元) (2)每年的折旧额=(5000-200)/8=600(万元) 第1-7年现金净流量(NCF1-7)=(2200-1000)×(1-25%)+600×25%=1050(万元) (3)第8年现金净流量(NCF8)=1050+200+550=1800 (4)净现值(NPV)=1050×(P/A,10%,7)+1800×(P/F,10%,8)-5550=401.52 (万元) 因为净现值大于零，所以应该购置该生产线。   |
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